Verdeeld beeld bij Delta Lloyd

De globale resultaten bij Delta Lloyd over 2009 geven een verdeeld beeld: minder premie-inkomen uit levensverzekeringen en een lichte tot sterke groei in het schadebedrijf en bij hypotheken en sparen.

Het bruto premie-inkomen bij Leven daalde tot €3,6 (4,5) mrd, een daling die vooral in het eerste halfjaar (-29%) werd ondergaan. In het tweede halfjaar is de procentuele daling afgenomen.

Delta Lloyd stelt dat de markt voor levensverzekeringen verbetert. In een sterk concurrerende markt voor schadeverzekeringen wist het concern de inkomsten met 3% te verhogen, tot €1,42 mrd.

In de Nederlandse en Belgische hypotheekmarkt, die vorig jaar slecht was, deed Delta Lloyd het goed. Er werd voor €2,4 (1,8) mrd aan hypotheken verstrekt. In Nederland verdubbelde het marktaandeel, tot 2,5%.

BANKSPAREN
Met het fiscaal gunstige banksparen oogstte het bedrijf groot succes. De inleg groeide tot €297 (48) mln. Ook stroomde meer geld van particulieren naar de beleggingsfondsen, maar door minder geld van pensioenfondsen zakte de netto-inleg van geld tot €449 (581) mln.

Per saldo aan de inkomstenkant van het bedrijf dus een verdeelde ontwikkeling. Over de kosten en belangrijke zaken als de herwaardering van de activa en passiva en de financiële ratio's is niets losgelaten. Op 4 maart worden de jaarcijfers bekend. Tot die tijd moeten beleggers het doen met de constatering dat het zeer belangrijke levenbedrijf zich wellicht aan het verbeteren is,

Delta Lloyd financieel gezond is en dat over het eerste halfjaar 2009 €212 (145) mln nettowinst werd behaald, inclusief de (volatiele) post herwaardering, die over heel 2009 nog niet bekend is.

De eerste cijfers over 2009 geven geen aanleiding om de winsttaxatie 2009 van €2 per aandeel aan te passen. Op €16,50 ligt de k/w op een gematigde 8,2. Onze adviezen blijven 'kopen'.

Berend Izaks, 11 februari 2010
De auteur heeft een positie in dit aandeel.

Delta Lloyd