Traag herstel Air France-KLM
Het einde van de tunnel van de economische crisis is nog niet in
zicht voor Air France-KLM, dat op de aandelenbeurs meer dan 10%
verloor.
Slechter dan verwachte cijfers over het derde kwartaal (oktober
tot en met december) van gebroken boekjaar 2009/2010 en de prognose
dat het bedrijfsresultaat over het vierde kwartaal in dezelfde orde
negatief zal uitvallen als dat van het vierde kwartaal van
2008/2009. Die twee berichten waren er vorige week verantwoordelijk
voor dat de beurskoers van Air France-KLM meer dan 10% verloor (van
€11,52 naar €10,23).
RODE CIJFERS
Dat de grootste luchtvaartmaatschappij van Europa het
derde kwartaal rode cijfers zou schrijven, was voorzien, maar de
hoogte van de verliezen viel niet mee. En het einde van de tunnel
is nog niet in zicht, aangezien Air France- KLM dus over het
lopende kwartaal een negatief bedrijfsresultaat verwacht in de orde
van grootte van het negatieve resultaat van €535 mln in het laatste
kwartaal van 2008/2009.
Air France-KLM voorspelt voor heel 2009/2010 een nettoverlies,
maar verwacht in 2010/2011 te kunnen terugkeren naar een neutraal
bedrijfsresultaat. In navolging van de Aziatische
luchtvaartmaatschappijen zal Air France-KLM dit jaar waarschijnlijk
de ticketprijzen verhogen.
De Frans- Nederlandse luchtvaartmaatschappij bespaart kosten
door een lagere kerosinerekening en door te snijden in onder meer
marketingkosten. Het koersverlies vorige week was het grootste
sinds oktober 2008 op het hoogtepunt van de kredietcrisis.
Wij zijn echter niet van mening dat daarmee een goed
instapmoment wordt geschapen, want duidelijk is dat de luchtvaart
pas als een van de laatste sectoren zal profiteren van het toch al
trage en moeizame economisch herstel. Er is dan ook geen enkele
reden om ons dubbele houdadvies aan te passen.
Johan Brinkman, 19 februari 2010
